Центральный банк Нидерландов: «золото создает чувство безопасности»

Центральные банки большинства развитых стран сбрасывали золото с 1960-х годов, пытаясь снизить цену и избавиться от актива, который не приносит процентов дохода своим владельцам, инвестируя в облигации и другие активы, которые доход приносят.

Некоторые центральные банки, такие как ЦБ Канады, сократили свои золотовалютные резервы почти до нуля. ЦБ Австралии имеет всего около 79 тонн золота. По сути, развивающиеся страны приобретали золото, тогда как развитые страны все еще сокращали запасы золота или просто оставались на прежнем уровне.

В конце 1990-х Великобритания продала более половины своих золотых запасов. В начале 2000-х Швейцария продала более 1000 тонн золотых запасов, что вызвало народный бунт против продаж и референдум, чтобы предотвратить дальнейшие продажи золота. Референдум не удался, но продажи золота прекратились. МВФ продал 400 тонн золота в 2010 году; это была их последняя продажа золота.

В ходе этого организованного демпинга золота центральные банки постоянно принижали роль золота как денежного актива. В 2012 году бывший председатель ФРС Бен Бернанке сказал в Университете Джорджа Вашингтона, что золотые стандарты потерпели неудачу в прошлом и сегодня не осуществимы. Бернанке также охарактеризовал золотой запас США как «традицию», которая не играет никакой роли в нынешней валютной системе.

В 1999 году был организован картель продавцов золота под названием Соглашение центробанков по золоту (СЦБЗ) Картель должен был ограничить продажи золота до 2500 тонн в год, чтобы не допустить чрезмерного падения цен. Соглашение обновлялось каждые пять лет в 2004, 2009 и 2014 годах. Внезапно, СЦБЗ не было возобновлено в 2019 году и в настоящее время картель фактически прекратил свое существование.

Причина? Начиная с 2010 года центральные банки превратились из чистых продавцов в чистых покупателей золота. Россия и Китай с 2009 года более чем утроили свои золотые запасы. Среди других покупателей - Мексика, Вьетнам, Иран и Турция. Теперь энтузиазм центральных банков в отношении золота распространился и на развитые страны.

Центральный банк Нидерландов недавно заявил, что золотой слиток всегда сохраняет свою стоимость, кризис или отсутствие кризиса и что физическое золото создает чувство безопасности. Нидерланды также строят новый военный объект для защиты своего золота.

К странам, которые стали приобретать золото в сентябре 2019 года присоединилась и Германия. Она увеличила свои запасы золота примерно на 2,6 тонны. Это не очень много (Россия покупает около 30 тонн золота в месяц), но тот факт, что Германия вообще увеличила свои запасы, является большой новостью. Германия является четвертой по величине экономикой в мире после США, Китая и Японии.

Покупка золота ЦБ Германии доказывает, что золото теперь покупают не одни лишь развивающиеся страны. Возможно Германия просто начинает диверсифицировать свои активы за счет снижения доли казначейских обязательств и других суверенных долгов, возможно и то, что Германия предвидет инфляцию в Европе и знает, что золото - лучшая защита от инфляции. Может быть Германия увидела глобальный отход от гегемонии доллара США и хочет подстраховаться. Ни одна из этих причин не является положительной для доллара, но все они чрезвычайно оптимистичны в отношении золота.

Сейчас мы находимся в новой эпохе, когда золото постепенно восстанавливает свою роль денежного актива, что подразумевает гораздо более высокие цены на золото в ближайшем будущем.