Запад выбирает деньги

Крупнейшие энергетические компании стоят перед трудным выбором на фоне падения цен на нефть: сохранить свои кредитные рейтинги на достойном уровне или сохранить традицию выплат дивидендов в миллиарды долларов.

Exxon Mobil Corp и коллеги находятся на перепутье. Даже при сокращении расходов более чем на $92 млрд, они терпят убытки на каждом добытом барреле. А выплата дивидендов сделает их положение ещё более плачевным.

Четыре крупнейшие западные компании Exxon, Royal Dutch Shell PLC, Chevron Corp BP и PLC, несмотря ни на что, готовы выплатить более $35 млрд в виде дивидендов, что составит 40% от совокупного денежного потока. Это ставит под угрозу их кредитные рейтинги. Рейтинговые агентства предупредили все компании о понижении рейтинга в случае выплат.

Shell, которая получила лишь 40% от прибыли по сравнению с прошлым годом, подтвердила о готовности выплатить дивиденды в надежде поднять цены на свои акции.

Exxon увеличивала дивиденды 33 года подряд и сейчас не может решиться сократить или отказать от них, тем самым, ставя под удар будущее компании.

Руководство полагает, что понижение рейтинга не страшно для большинства компаний, поскольку они вряд ли потеряют доступ к рынкам капитала и их затраты возрастут не на много, в то время как сокращение дивидендов будет означать потерю престижа.

Для выплаты дивидендов компании пошли на активное сокращение расходов, увольнение сотрудников, увеличение долговой нагрузки и продажу активов.

В то же время, если компании не будут вкладывать в разведку, то рано или поздно их запасы иссякнут. Так, запасы Shell в 2015 сократились на 20%.

Аналитики неоднократно призывали управляющих компаний пересмотреть дивидендную политику, поскольку в погоне за повышением цен на акции, они выплачивают средства необходимые для устойчивости бизнес-модели. А если компания не инвестирует, она на пути к краху.

Западные нефтяные компании уже достаточно сильно подпилили сук, на котором сидят в погоне за сохранение престижа. Сокращение персонала, продажа активов, растущая долговая нагрузка скорее приведёт к банкротству, чем сохранению доминирующего положения в отрасли. Похоже, компании под видом рассуждений о заботе об акционерах выводят средства, понимая, что они проиграли в ценовой войне.