Настало время офигительных последствий...

Практически одновременно произошли два события в двух настолько близких странах, что иногда их даже называют единым целом - хотя лично я такой точки зрения не придерживаюсь, особенно учитывая отношения, существующие сейчас между этими двумя субъектами мировой геополитики. Но сейчас, впрочем, мы поговорим не об этом, поскольку оба события имели отношение к политике, а к финансам, и были внешне похожи друг на друга как близнецы-братья. Внешне - но не по результатам.

Итак, в середине июля, как поведал министр финансов РФ Антон Силуанов, Россия разместила облигации федерального займа (ОФЗ) на сумму в 75 млрд рублей. В качестве покупателей выступили внешние инвесторы. Через пару дней после этого Украина попыталась разместить облигации государственного внутреннего займа (ОГВЗ). В первом случае налицо, судя по цифрам, успех. Во втором даже не провал, а полный провал, который не смог бы компенсировать сбором денег даже небезызвестный Остап Бендер.

Честно говоря, обе страны вышли на рынок заимствований не в лучшей для себя ситуации. Россия отлучена от международных рынков капитала, и стараниями рейтинговых агентств "большой тройки" имеет спекулятивные уровни рейтингов. Украина от тех же самых рынков не отлучена и более того - получает донорскую помощь "на проведение структурных рыночных преобразований". Правда, рейтинги у нее еще ниже, чем у России и находятся на преддефолтном уровне, а правительство страны инвесторы подозревают в неумолимой тяге к дефолту. Что и сказывается на отношении потенциальных покупателей к ее ценным бумагам.

Надо сказать, что вопреки расхожему убеждению инвесторы не являются "рабами лампы", точнее рабами "большой тройки" - они вполне способны сами определять привлекательность тех или иных ценных бумаг и платежеспособность тех или иных стран. И вот тут возникает весьма интересный момент. Россия разместила ОФЗ со сроком обращения 8 лет. Украина попыталась разместить ОГВЗ со сроком обращения 2 года. Своим поведением инвесторы дали понять следующее: они верят в то, что Россия будет платежеспособной через 8 лет, но не верят в платежеспособность Украины, по крайней мере, в перспективе двух ближайших лет. Срок в 8 лет украинский Минфин предусмотрительно и вполне логично даже не рискнул озвучивать.

Вот такие дела, и вот такое небольшое сравнение теплого с мягким. Все произошедшее - лишнее доказательство того, что инвесторы являются самыми беспринципными существами, которые только порождает планета Земля. Их совершенно не интересуют европейские или анти-европейские устремления эмитентов ценных бумаг, их не интересует состояние демократии и свободы слова в тех или иных государствах, их даже не интересует, разрешается ли проведение гей-парадов на территории тех или иных стран. Больше всего их интересует одно - будет ли страна-эмитент через заявленное количество лет платежеспособной и политически стабильной, то есть будут ли ее новые власти признавать долги, сделанные "старыми". Или же она будет метаться по миру, признавая одни долги "попередников", и пытаясь квалифицировать другие в качестве "одиозных долгов" или в качестве "политически-мотивированных взяток".

Украина, как обычно, даже не догадывается, какую свинью она подложила сама себе, устроив в конце весны - начале лета этого года, извините за выражение, "срач" по поводу "взятки Януковичу". Провал аукциона по размещению ОГВЗ - наглядное свидетельство того, что устроенная истерика имеет финансовые последствия для страны, и еще не раз поимеет те же последствия.

Анастасия Скогорева (ежики)